El Gobierno enviará al Congreso un proyecto para modificar la Carta Orgánica del BCRA y limitar de forma permanente el financiamiento al Estado. La iniciativa reabre la discusión sobre el rol del Banco Central, la inflación y el financiamiento de la deuda pública.
El presidente Javier Milei anunciará este jueves por cadena nacional el proyecto de reforma de la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina (BCRA), que será enviado al Congreso para su tratamiento. La iniciativa busca revertir los cambios incorporados en 2012 y restablecer como misión exclusiva del organismo la preservación del valor de la moneda.
La propuesta contempla cinco modificaciones centrales: establecer que el BCRA tenga como única función la estabilidad monetaria, prohibir el financiamiento al Tesoro mediante adelantos transitorios y otros mecanismos, reforzar la independencia institucional de sus autoridades, restringir la transferencia de utilidades al Estado y endurecer las sanciones para quienes incumplan esas disposiciones.
El proyecto fue elaborado junto al ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, y se enmarca en la estrategia oficial para consolidar la desaceleración de la inflación mediante límites permanentes a la emisión monetaria.
Qué cambia con la reforma de la Carta Orgánica del BCRA
La reforma impulsada por el Gobierno eliminaría el mandato múltiple incorporado en 2012, cuando la Carta Orgánica amplió las funciones del Banco Central para promover, además de la estabilidad monetaria, la estabilidad financiera, el empleo y el desarrollo económico con equidad social.
Ese esquema fue defendido por quienes sostienen que un banco central debe contar con herramientas para actuar ante crisis financieras y sostener la actividad económica. En esa línea, la economista Romina Kupelian sostuvo en un análisis que “se buscaba que la autoridad monetaria no fuera un mero ‘guardián’ de la inflación, sino que tenga un rol activo en la estabilidad financiera, promoción del crecimiento y la generación de puestos de trabajo”, según escribió en su artículo publicado el 26 de julio.
La autora también señaló que los adelantos transitorios fueron utilizados durante la pandemia para sostener la capacidad de respuesta del Estado y advirtió que la eliminación de esa herramienta obligaría al Tesoro a financiarse únicamente con recursos fiscales o mediante deuda. En ese sentido, afirmó: “La estrategia del Gobierno condena al Tesoro a financiarse exclusivamente con recursos fiscales o mediante emisión de deuda. El fin último no es la ortodoxia, sino seguir alimentando el negocio financiero de la deuda soberana”, escribió Kupelian.
El debate sobre la inflación y el rol del Banco Central
La discusión también alcanza la explicación sobre las causas de la inflación. Mientras el Gobierno sostiene que el déficit fiscal financiado con emisión monetaria es el principal origen del aumento de precios, el análisis de Kupelian plantea que existen otros factores que también inciden en la dinámica inflacionaria.
La economista afirmó que “la inflación tiene causas estructurales y de oferta que escapan por completo al control de la emisión monetaria” y sostuvo que fenómenos como crisis energéticas, conflictos internacionales o eventos climáticos pueden provocar aumentos de precios sin relación directa con la cantidad de dinero en circulación.
El texto también analiza la evolución de la economía argentina desde diciembre de 2023 y señala que, tras la devaluación inicial, la inflación descendió hasta ubicarse en 1,9% en junio de 2026, aunque sostiene que la continuidad del proceso inflacionario demuestra que persisten factores no monetarios que influyen sobre los precios.
Con el envío del proyecto al Congreso, el Gobierno abrirá una nueva discusión sobre el alcance de la Carta Orgánica del BCRA, la independencia del organismo, el financiamiento del Estado y el papel que debe cumplir el Banco Central en la economía argentina.
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