El Banco Central dejará atrás el crawling peg y actualizará las bandas cambiarias en función del IPC. El nuevo esquema comenzará con un rezago y redefine los límites de intervención sobre el dólar desde enero.
Una de las últimas novedades económicas es la decisión del Banco Central de modificar el esquema de bandas cambiarias a partir de 2026, dejando atrás el crawling peg que regía hasta ahora. Dentro de dos semanas, el sistema comenzará a ajustarse según la inflación, lo que introduce cambios en la dinámica del tipo de cambio.
Hasta el momento, el régimen vigente funcionaba con una flotación administrada, con un tipo de cambio que se ajustaba mensualmente a un ritmo del 1%. A partir del 1 de enero, el rango de las bandas pasará a condicionarse por el Índice de Precios al Consumidor (IPC).
Sin embargo, la actualización comenzará con un rezago, ya que se tomará como referencia el último informe del Indec correspondiente a noviembre, que arrojó una inflación del 2,47%.
Este desfase se explica porque el esquema anterior quedó por debajo del avance de los precios, lo que generó un atraso en términos reales dentro del sistema cambiario.
Cómo funcionará el nuevo ajuste por inflación
Con el nuevo criterio, el cambio apunta a corregir ese desajuste. De esta manera, el piso y el techo de la banda cambiaria se moverán un 2,47% hacia arriba y hacia abajo, respectivamente, en función del dato inflacionario utilizado.
Desde el organismo monetario explicaron que “Dado que el ritmo de deslizamiento de las bandas no se ajusta por la inflación de Estados Unidos, el techo de la banda se incrementa en términos reales a lo largo del tiempo. Las bandas de flotación cambiaria seguirán cumpliendo la función de limitar el riesgo de movimientos extremos y abruptos en el tipo de cambio”, según comunicó el BCRA.
En la misma línea, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, sostuvo que este ajuste “no quiere decir que la inflación va a ser mayor o menor; le está dando un grado de flexibilidad a las bandas”, de acuerdo a sus declaraciones.
El esquema mantiene como objetivo principal acotar variaciones bruscas del dólar, pero con un mecanismo de actualización más alineado al comportamiento de los precios internos.
Hasta qué valor puede subir el dólar en enero
Bajo el acuerdo vigente con el FMI, el Banco Central debe intervenir en el mercado si el tipo de cambio se ubica por fuera de las bandas cambiarias, que actualmente se mueven entre $919,04 y $1.522,05.
En este contexto, un informe de la consultora Invecq señaló que, debido al rezago de dos meses en la aplicación del nuevo esquema, «el techo se ubicará en torno a $1.564 a fines de enero».
De este modo, el ajuste por inflación redefine los márgenes de intervención y marca un nuevo escenario para la evolución del dólar en el inicio del año.
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